专题：宇树IPO获受理，营收17亿扣非净利6亿，市值多少合理？
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资本市场迎来重磅消息！3月20日，宇树科技股份有限公司（以下简称“宇树科技”）的科创板IPO申请获上交所受理。成为又一家科创板IPO“预先审阅”落地项目。
宇树科技是一家世界知名、国际领先的高性能通用机器人公司，专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务。公司在全球范围率先实现高性能四足机器人的公开销售与行业落地，高性能通用人形机器人、四足机器人近年来全球销量保持领先。公司以技术创新构建机器人产品生态，人形及四足机器人被众多国内外知名高校与科研机构、科技企业、全球开发者所广泛使用，尤其在海外市场具有较高认可度，并以全球领先的市场份额、持续突破的技术创新，推动了高性能通用机器人的行业技术进步与产业化进程。
招股书显示，本次A股IPO，宇树科技本次公开发行新股不低于4，044.64万股，募集资金计划用于智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发及智能机器人制造基地建设四大项目。
科创板承担着落实创新驱动发展战略、加快实现高水平科技自立自强的重大使命。为中国资本市场赋能科技产业、服务国家战略提供了坚实支撑。近年来，科创板的制度供给持续迭代、包容边界不断拓宽，促使资本更精准有效地流向科技创新最需要支持的领域，为前沿科技创新和新质生产力发展提供了更强有力的支持。越来越多在关键技术领域做出突破性创新、驱动经济社会变革的高成长性“硬科技”企业在科创板集聚，为资本市场提供更具价值的源头活水，促使A股市场“科技叙事”逻辑愈发清晰。
2025年6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，首次明确提出在科创板试点IPO预先审阅机制。宇树科技与科创板对接，并作为第2家适用预先审阅机制的企业，意义不仅仅在于宇树科技本身，还充分体现科创板科创板对优质“硬科技”企业的包容性、适应性和精准支持力度，对经济发展模式转型升级的推动力，有利于引导更多先进生产要素向科技领域聚集，促进科技、资本和产业高水平循环。
具身智能机器人产业集成了人工智能、高端制造、传感技术、自动控制等多领域先进技术的综合性高新技术产业，是推动制造业转型升级、培育新质生产力、抢占未来科技竞争制高点的未来产业。
宇树科技是高性能通用机器人与具身智能行业代表领先企业。自成立以来，公司在高性能通用机器人领域持续开展技术研发、产品创新，形成“通用人形机器人具身大模型”、“一体化关节集成技术”等全栈自研核心技术，在机器人核心模型算法、智能系统、运动控制、人核心部组件等多个领域实现突破，其在体现高性能通用机器人综合性能的运动控制能力方面连续实现众多行业技术性能突破，大幅提高了通用机器人的集成度与全身灵巧运动能力。
依托雄厚的技术实力，宇树科技无论是产品迭代速度、性能，还是性价比、规模化落地处于行业领先水平。目前，公司已形成覆盖四足机器人（Go系列、A系列、B系列）和人形机器人（H系列、G系列、R系列）的产品布局，并拓展至灵巧手、协作机械臂、激光雷达等关键部件，构建起以“移动+操作+交互”为核心的机器人产品矩阵，凭借核心部组件自研自产能力和多产品协同优势，成为“高性能+高性价比”的行业标杆，持续推动机器人技术的创新研发与应用突破。
在产业化落地方面，宇树科技不仅提供软件开发与硬件配置二次开发支持，还针对不同行业需求提供定制化解决方案，为智能巡检、勘探检测、应急消防等场景配置专用外设设备。目前，公司四足机器人、人形机器人产品与技术服务已应用于石化、电力、教育等多个领域。同时，公司积极构建开放、合作的机器人生态，构建具身智能开源社群，通过持续扩大生态建设与战略合作，推动机器人技术在全球范围的创新与应用。
凭借出色的产品体验和场景适配性，宇树科技产品相继登陆2021年中央电视台春节联欢晚会、2023年美国“超级碗”、2023年第十九届亚运会、第四届亚洲残疾人运动会、2025年中央电视台春节联欢晚会、2026年中央电视台春节联欢晚会等多个国际展演活动，让公众更直观地了解人形机器人的运动能力和发展潜力，打破了机器人“仅用于实验室或简单场景”的刻板印象，增强了社会对具身智能技术的接受度和期待，为通用机器人未来在工业、服务、家庭等场景的广泛应用创造了有利的社会环境。
目前，宇树科技取得了四足机器人、人形机器人全球市场份额双第一的行业领先地位。2023年至2025年，公司营业收入分别为15，913.44万元、39，237.06万元、170，820.87万元，净利润分别为-1，114.51万元、9，450.18万元、60，010.47万元，在高投入的高性能通用机器人行业中，是全球少数实现规模化销售与盈利的机器人公司。2025年度，公司人形机器人出货量已超5，500台（纯人形，不含轮式双臂机器人），出货量全球第一，展现出公司凭借核心自研带动商业化先发，在通用机器人领域取得了领先的市场优势地位。
市场人士表示，科创板对资本市场改革持续发挥“试验田”示范引领作用。机器人产业是驱动新一轮产业变革和经济增长的重要引擎，也是全球前沿科技竞争的战略制高点。宇树科技作为通用机器人与具身智能行业领军企业，在工程化量产、产品迭代速度、产品矩阵布局、运动控制能力、开源生态体系等方面处于行业领先水平，持续引领通用机器人产业发展，在上市后，依托科创板的资本赋能优势，可加速核心技术攻关、产能释放与场景落地，为通用机器人的产业化应用与普及提供良好基础；同时，作为全球通用机器人领域出货量与知名度最高的头部企业之一，其上市也能为科创板增光、添色、输送优质活水，优化资本市场资产结构，进而推动更多掌握硬核技术、具备创新活力的高质量企业加速成长，最终成为驱动中国经济高质量发展、培育新质生产力的强劲引擎。
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责任编辑：杨红卜
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