3月23日，法拉第未来（FaradayFuture，简称FF）创始人贾跃亭对外发布公开信，宣布美国证券交易委员会（SEC）对公司长达四年多的调查已正式结案，且未采取任何处罚措施。
但在合规风险解除的同时，法拉第未来正面临另一项紧迫的资本市场挑战：公司刚收到纳斯达克下发的退市警告，需在180天内提振持续低迷的股价。
SEC调查落幕，贾跃亭称“重获创业者尊严”
贾跃亭在信中披露，SEC的调查始于2021年10月，历时1632天。此次调查由当时的SPAC合并方独立董事发起。今年3月18日，法拉第未来收到正式通知，SEC决定不对公司及贾跃亭等核心高管采取处罚和执法行动。
在此前的近五年中，合规问题一直是悬在法拉第未来头顶的法律风险。调查期间，公司的融资与合作受到了实质性限制，大型投行和机构投资者出于合规考量，往往难以与FF开展实质性合作。
对于长达数年的调查过程，贾跃亭在信中流露出了长久以来的压抑。他表示：“在调查悬而未决的阴影下，无论个人承受多少压力与非议，FF面临多少不公与挑战，我们都选择坚持与承受，被打掉牙齿也只能忍着往肚子里咽。”他认为，此次无处罚结案是对做空者的有力回击，也让他“重新感受到了久违的创业者尊严”。
贾跃亭预期，结案后公司能够彻底卸下历史包袱，重新推进战略融资与合作，并更高效地引入全球顶级AI人才。
迎战退市警告，承诺“不合股”并押注双轨战略
尽管法律层面的障碍已经扫除，但资本市场目前给出的反馈依然冷峻。
贾跃亭在公开信中承认，受制于外部调查悬而未决、做空机构的干扰以及自身经营存在的不足，法拉第未来的股价已从他去年接任联席CEO时的3.6美元，大幅回落至目前的0.3美元以下。在此背景下，法拉第未来于3月20日收到了纳斯达克关于180天整改期的通知。按照规定，面临退市风险的公司通常需要让股价连续30个交易日保持在1美元以上。
为了保住上市地位，美股初创公司经常通过反向拆股（合股）来强行拉升单股价格。对此，贾跃亭提出了一个颇具难度的财务目标：公司将尽全力在“不合股”的前提下恢复股价合规。这意味着，法拉第未来必须在接下来的半年内，依靠实质性的基本面改善或外部资金注入，实现市值的真实倍数增长。贾跃亭透露，接下来将以最快速度打造正向现金流，并规划了从180天到5年的四个阶段目标。
为了配合这场“保壳战”，法拉第未来在日常运营和业务路线上也开始全面换挡。3月24日，公司将搬离使用了12年的创始总部（原日产北美总部），正式入驻洛杉矶硅滩。
在业务端，法拉第未来试图向外界传递比单纯造车更宽泛的商业故事。除了继续推进现有车型的交付以及新发布的FX大众品牌外，贾跃亭在信中强调了机器人业务的进展。他称，法拉第未来目前是美国第一家同时交付人形机器人和仿生机器人的公司，未来将全力开拓“电动车+机器人”的双轨战略图景。
从乐视危机到赴美造车，贾跃亭的创业经历始终伴随着巨大的争议。面对接下来的资本市场大考，他在公开信的结尾写道：“我想很多正在艰难前行的创业者都会有共鸣——真正能撕下标签的，从来不是解释，而是结果。”
截至3月20日收盘，法拉第未来股价仅为0.2698美元，较年初高点跌幅近80%，总市值已不足1亿美元。在单季亏损超2亿美元、2025全年仅交付16辆汽车的严峻基本面前，其画出的业务新图景能否重新赢回资金选票，仍需面对资本市场极其严苛的审视。
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